Google-дың несиелік тәуекел көрсеткіші өсіп келеді. Инвесторлар неге алаңдап отыр?

Bloomberg хабарлауынша, ICE Data Services мәліметтері бойынша Google-дың қарызы бойынша бес жылдық кредит дефолт своптарының (CDS) құны 5,3 базистік пунктке өсіп, жылдық 84 базистік пунктке жетті. Бұл 21 қыркүйектен бергі ең өткір өсім.

Дефолтқа қарсы сақтандырудың құны басқа да компаниялар үшін, соның ішінде Facebook-тің иесі әрі жасанды интеллект әзірлеушісі Meta Platforms және чип өндіруші Broadcom үшін де өсті. CDS құны инвесторлар компанияның дефолт қаупін жоғарырақ деп бағалаған кезде артады.

Google-дың аналық компаниясы Alphabet 28 қазанда үшінші тоқсанның кірісі туралы есеп жариялап, ол талдаушылардың күтуінен төмен болды. Компания екінші тоқсан қатарынан еркін ақша ағыны теріс екенін хабарлады: тапшылық 9,1 миллиард долларды құрады, ал екінші тоқсанда ол 5,9 миллиард доллар болған. Alphabet-тің ұзақ мерзімді қарызы жыл ішінде 479 пайызға өсіп, 21,6 млрд доллардан 125,1 млрд долларға жетті. Сонымен қатар, жарнама бизнесі – кірістері Alphabet-тің жасанды интеллектке ірі инвестицияларын қаржыландыруда шешуші рөл атқарады – соңғы бір жыл ішінде ең төмен өсім қарқынын тіркеді.

Егер жасанды интеллектуалды инвестициялар өз жемісін берсе, Акционерлер үлкен пайда табуы мүмкін, бірақ жағдай нашарласа, шығынның басым бөлігін қарыз иелері көтереді, – деп түсіндірді S&P Global Market Intelligence компаниясының Тұрақты кіріс бағалау жөніндегі атқарушы директоры Гэвин Нолан. Оның айтуынша, облигация инвесторлары капиталдық шығындарға және жасанды интеллекттен түсетін кірістер қашан оң таза ақша ағынын тудыра бастайтынына мұқият назар аударуда. «Белгілі бір мағынада несие нарығы технологиялық сектор туралы акция нарығы айтатыннан сәл өзгеше әңгіме айтады», – деді Нолан Bloomberg-ке.

Жыл басынан өткен аптаның соңына дейінгі кезеңде 10 ірі гиперскалер мен чип өндірушілердің қарыздарына байланысты кредит дефолт своптарының сауда көлемі сегіз еседен астам өсіп, 176 миллиард долларға жетті. Бұл Barclays компаниясының несие стратегияшысы Жигар Пател жүргізген сауда репозиториясының деректерін талдау нәтижесіне сәйкес. Осы құралдардың кейбірі, мысалы SpaceX-тің қарызы бойынша CDS-тер, тек соңғы айларда ғана саудаға шықты.

Патэльдің айтуынша, бұлтты технологиялар алпауыт компаниясы Oracle-дың қарызы бойынша своптар ең белсенді саудаланады. 2026 жылға арналған осы своптардың сауда көлемі өткен жылмен салыстырғанда шамамен алты есе өсіп, 46,8 миллиард долларға жетті. Соңғы 12 айда компанияның акциялары шамамен 50 пайызға төмендеді: нарық оның жоғары қарыз деңгейіне алаңдаулы. Тамыз айының соңында Oracle-дың қарызы шамамен 125 миллиард долларды құрады. Өткен қаржы жылында компания облигациялар шығару арқылы 43 миллиард доллар тартты және биыл қарыз бен меншікті капиталды қаржыландыру арқылы тағы шамамен 40 миллиард доллар тартуды жоспарлап отыр. Осы соманың жартысы – 20 миллиард доллар – компания акцияларды сату арқылы қазірдің өзінде тартылды.