Nasdaq 100 түзету кезеңіне өтті. Егер жасанды интеллект көпіршігі жарылып кетсе, портфеліңізді қалай қорғайсыз?
Инвесторларды жасанды интеллекттің тым жоғары шығындары да, осы шығындардың қысқартылу мүмкіндігі де қорқытады.
Технологияларға бағытталған Nasdaq-100 индексі түзету кезеңіне енді / Фото: DCStockPhotography / Shutterstock.com
Nasdaq 100 технологиялық акциялар индексі 2 қазанда 1,4 пайызға төмендеп, 6 қазандағы барлық уақыттағы ең жоғары көрсеткішінен 10,4 пайызға төмен деңгейде жабылды, яғни ол түзету кезеңіне өтті. Қазан айы 2025 жылдың наурызынан бері ең нашар ай болып шықты. Айының соңғы аптасы технологиялық акциялар үшін айрықша ауыр болды: Alphabet-тің тоқсандық нәтижелерінен кейін Bloomberg мәліметі бойынша жасанды интеллект бумының шығындары мен қаржыландыруы жөнінде алаңдаушылық күшейді. Стратегтер бұл қорқыныштарға үш жауап ұсынады: паналау активтерін тәуекелді активтермен біріктіру, қорғаныс акциялары мен биржада саудаланатын тауарларды қосу немесе Business Insider тізімінде көрсетілгендей баға төмендегенде көбірек акция сатып алу.
ЖИ-ге басымдық беруге қарсы теңгерім қажет
Инвесторлар ұзақ уақыттан бері гиперскалерлер – бұлттық платформалар мен деректер орталықтарының ең ірі иелері – инвестициядан қайтарымы белгісіз болғанына қарамастан, жасанды интеллектке тым көп қаржы жұмсап жатқанына алаңдап келеді. Алайда соңғы айларда қарама-қайшы қауіп пайда болды: кейбір технологиялық алыптар шығындарды қатаң бақылау туралы айтып, жасанды интеллектке бағытталған капиталдық шығындар күрт төмендеуі мүмкін. Мұндай өзгеріс жеткізушілер арасында тізбекті реакция тудыруы мүмкін, деп жазады басылым.
Зерттеу фирмасы Rosenberg Research-тің негізін қалаушы Дэвид Розенберг өткен аптада бұлтты гиганттар мен жасанды интеллект аппараттық қамтамасыз ету жеткізушілерінің акциялары күрт төмендегенін атап өтті. «Бір инвестициялық тезистің екі жағындағы акциялар қарама-қарсы жаңалықтардың әсерінен бірдей төмендегенде, мәселе тезистің өзінде жатыр. Қарапайым айтқанда, нарық AI шығындары бойынша қайтарымдылықты төмен бағалап отыр», – деп жазды ол клиенттеріне.
«Барбелл» стратегиясы. BCA Research портфельде тәуекелді және қауіпсіз активтерді біріктіруді ұсынады: егер тәуекелді активтердің құны төмендесе, қауіпсіз активтер шығындардан қорғайды. Жалпы алғанда, компания акциялардың болашағына оптимистік көзқараспен қарайды және портфельдерде технологиялық және денсаулық сақтау саласындағы акциялар мен жоғары кірісті облигациялардың үлесін арттыруды ұсынады.
Қауіпсіз баспана және нақты активтер. Wedbush Securities компаниясының бас инвестициялық стратегі Пол Дитрих AI көпіршігі 2027 жылдың басында-ақ жарылуы мүмкін екенін, сол уақытқа дейін AI-ге инвестициялардың шыңы артта қалатынын болжайды. Ол портфель үшін «өмірді сақтандыру полисі» ретінде алтынға, сондай-ақ денсаулық сақтау акцияларына, мысқа және дивиденд төлейтін акцияларға инвестиция салуды ұсынады.
Баға төмендегенде сатып алу. Активтерді басқару компаниясы Franklin Templeton АҚШ акцияларына оң көзқараспен қарайды, бірақ олардың бағалары әзірге жоғары құбылмалы болып қала береді деп күтеді. Сондықтан оның бас нарықтық стратегі Крис Галипоның айтуынша, нарықтық түзету кезінде акцияларды жеңілдікпен сатып алу орынды. «Табыс күтулері жоғары – өте жоғары. Кез келген ұсақ қателік те жазаланады, және бұл капиталдың айналымын тудырады, – деп түсіндірді ол.
ЖИ-дің көпіршігі жарыла ма?
State Street компаниясының бас атқарушы директоры Рон О'Хэнли әзірге жасанды интеллект нарығында ешқандай айтарлықтай тәуекелдерді байқамайды, себебі жасанды интеллектке жасалған алып инвестициялар сұранысқа негізделген. «Бұл деректер орталықтары кездейсоқ салынбайды. Олар нақты тапсырыстармен және, көп жағдайда, нақты компаниялармен қамтамасыз етілген. Сондықтан қазір мұнда көпіршік бар деп айту қиын», – деді ол Bloomberg TV-де.
O'Hanley сондай-ақ нарықтың құлдырауы туралы пікір білдірді: «Шағын сатылым, бәлкім, күтілген болар еді. Ал қазіргі сәтте ол мүлде хаотикалық сияқты емес. Ол қажеттіліктен артық деректер орталықтары пайда болуы мүмкін деген қауіпті де жоққа шығарған жоқ: «Мәселе мынада: жасанды интеллект соншалықты тиімді бола ма, қазіргі уақытта салынып жатқан барлық қуаттылыққа мұқтаж болмаймыз ба?»
Bloomberg есептеулеріне сәйкес, жасанды интеллект жарысында компаниялар екі жылға таяу уақытта нарықтардан 650 миллиард доллардан астам қаржы тартты. Инвестициялық банк Goldman Sachs-тың бас атқарушы директоры Дэвид Соломон 3 қарашада Гонконгта өткен инвестициялық саммит қатысушыларына капитал нарықтары жасанды интеллект инфрақұрылымын дамытуды қаржыландыруды жалғастыратынын сендірді. «Осы сұранысты қанағаттандыру үшін қаржыландыру болады, және ол айтарлықтай болады», – деп уәде етті Соломон.
