Нью-Йоркте таң: капитал айналымы PMI сынағына тап болады

Freedom Broker компаниясының Капитал нарықтарын зерттеу бөлімінің орынбасары Михаил Денисламовтың АҚШ қор нарығындағы оқиғаларға күнделікті шолуы мен болжамы

S&P Global компаниясының қазан айына арналған Сатып алу менеджерлері индексінің (PMI) алдын ала деректері технологиялық сектор акцияларынан қорғаныс және пайыздық мөлшерлемеге сезімтал активтерге капитал ағындарының ауысуының тұрақтылығын тексереді. Нарықтық консенсус болжамдарына сәйкес өндіріс PMI қыркүйектегі 55,9 ұпайдан 55,5 ұпайға төмендейді, ал қызмет көрсету PMI 58,8 ұпайдан 57,9 ұпайға дейін азаяды. Екі көрсеткіш те төрт жылдағы ең жоғары деңгейге жақын күйінде қалуда. Егер көрсеткіштер болжамнан асып, әсіресе кіріс бағалардың өсуі жеделдесе, бұл мемлекеттік облигациялар кірістілігінің қалпына келуін ынталандыруы мүмкін. Әлсірек көрсеткіштер мен баға қысымының бәсеңдеуі облигация бағаларын қолдайды. Сонымен бірге, іскерлік белсенділіктің күрт нашарлауы циклдық компаниялар үшін тәуекелдерді арттырады. Негізгі фактор – экономикалық өсім қарқыны мен инфляциялық сигналдардың үйлесімі.

Сонымен қатар осы жұмада Мичиган университетінің қазан айына арналған соңғы тұтынушылық сенім индексі жарияланады. Freedom Broker компаниясының макроэкономисі консенсус болжамымен келіседі, ол бастапқы 46,3 ұпай көрсеткіші расталатынын көрсетеді. Тұтынушылардың инфляциялық күтулері де назар ортасында болады.

Медиа есептеріне сәйкес, OpenAI 1,25 трлн доллар бағалаумен 30 млрд долларға дейін қаржыландыру тартуға жақын, ал бұған дейін 1,4 трлн доллар сомасы талқыланған болатын. Мүмкін болатын жетекші инвесторларға Coatue және БАӘ қорлары кіреді. Компанияның бағалануындағы 150 миллиард долларлық төмендеу жасанды интеллект секторындағы сатылым толқынымен қатар келді. Осы контексте ірі инфрақұрылымдық жобаларды қаржыландыруға кететін шығындарға назар аудару күшейіп келеді. Келісімнің шарттары әлі бекітілмеген. Қосымша келіссөздер инвесторлардың жасанды интеллектке деген қызығушылығының маңызды көрсеткіші болады.

Нарықтық алшақтық тарихи тұрғыдан сирек кездесетін деңгейге жетті. SPY қорының RSI индикаторы 45,2 ұпайға дейін төмендеді, ал 11 секторлық қор бойынша медианалық мән 63,1 ұпайды құрайды. Бұл шамамен 18 ұпайлық алшақтық бес жылдық таралымның ең төменгі 1 пайызына сәйкес келеді. Сонымен бірге соңғы бес сауда сессиясында сегіз сектор оң динамикасын сақтап қалды. Мұндай айтарлықтай алшақтық ең ірі технологиялық компаниялардан капиталдың ауқымды ауысуы және оны нарықтың басқа секторларына бағытталуы туралы көзқарасты қолдайды.

Негізгі сауда сессиясы басталар алдында American Express (AXP), SLB (SLB), Infosys (INFY), Booz Allen Hamilton (BAH) және Autoliv (ALV) өздерінің тоқсандық нәтижелерін ұсынады.

АҚШ индекстерінің фьючерстері негізінен өзгеріссіз саудаланып жатыр. Біз алдағы сессияға арналған тәуекелдер теңгерімін бейтарап деп бағалаймыз, PMI деректері жарияланғаннан кейін құбылмалылық күшейеді. Сатып алушыларды 10 жылдық қазынашылық облигациялардың кірістілігі 5 пайыздан төмен деңгейде сақталуы және технологиялық сектордан тыс жердегі мықты табыс есептері қолдайды. Өсуге AI инфрақұрылымын қаржыландыру мәселелері, жоғары мұнай бағасы және ақша-несие саясатын қатаңдату қаупі шектеу қояды.

— Crown Castle (CCI) және American Tower (AMT) акциялары тиісінше шамамен 6 пайыз бен 4 пайызға өсті, ал AT&T (T), Verizon (VZ) және T-Mobile US (TMUS) акциялары 2–3 пайызға төмендеді. Bloomberg мәліметі бойынша, SpaceX (SPCX) АҚШ-тағы телекоммуникациялық инфрақұрылым үшін кемінде 80 000 нысанға қол жеткізу жөнінде Crown Castle-пен келіссөздер жүргізуде. Бұл елдегі бар манаралардың шамамен жартысын құрайды. Орналастыру орындарының иелері үшін бұл ірі жалға алушымен ықтимал серіктестік болса, операторлар үшін ел көлеміндегі төртінші бәсекелестің пайда болу қаупін тудырады.

— Western Digital (WDC) акциялары нарық жабылғаннан кейін шамамен 3 пайызға төмендеді, алайда тоқсандық кіріс жыл сайын 55 пайызға өсіп, 4,38 миллиард долларға жетті, және түзетілген EPS 4,64 долларды құрады, ал нарықтық консенсус 4,11 доллар болған. Келесі тоқсанның кірісі бойынша болжам 5–5,2 миллиард доллар аралығында болып, нарықтық күтулерден айтарлықтай асты. WDC акцияларының бағасы AI инфрақұрылымына қатысы бар компаниялардың акцияларын жаппай сату салдарынан қысымға ұшырады.

— Bloom Energy (BE) мықты нәтижелер жарияланғаннан кейін шамамен 5 пайызға төмендеді, алайда тез арада шығындарының көп бөлігін өтеді. Компанияның тоқсандық кірісі жылдық салыстырмалы түрде 138 пайызға өсіп, 1,24 миллиард долларға жетті, ал түзетілген акцияға түсетін пайда (EPS) 0,94 долларды құрады, ал консенсус болжамы 0,69 доллар болған. Толық жылға арналған кіріс болжамы 4,4–4,6 млрд долларға дейін көтерілді. Сонымен бірге 181 млн долларлық теріс еркін ақша ағыны әрі қарай өсудің капитал сыйымдылығына қатысты алаңдаушылықты күшейтті.

— Deckers Outdoor (DECK) акциялары 2027 қаржылық жылға арналған кіріс болжамын 5,86–5,91 млрд доллардан 5,7–5,725 млрд долларға төмендетуіне байланысты 7%-дан астамға төмендеп жатыр. HOKA бренді бойынша сату өсімі енді жоғары бір таңбалы пайыздық ауқымда күтілуде, ал UGG бренді бойынша төмен бір таңбалы ауқымда болмақ. Компанияның екінші тоқсан бойынша кірісі 1,48 миллиард долларды құрады, ал консенсус болжамы 1,51 миллиард доллар болған. Толық жылға арналған EPS болжамы 7,35–7,5 доллардан 7,8–7,95 долларға дейін көтерілді, бұл ішінара тарифтік өтемақыға байланысты. Басқарушылар АҚШ-тағы жарнамалық шығындар мен Еуропадағы логистиканы қайта құрылымдаудан туындаған шығын қысымын атап өтті.

22 қазанда АҚШ қор нарықтарындағы сауда әртүрлі нәтижелермен аяқталды. S&P 500 индексі 1,21%-ға төмендеді, Nasdaq-100 2,9%-ға құлдырады, Dow Jones өзгеріссіз қалды, ал Russell 2000 0,11%-ға өсті. Тең салмақталған S&P 500 (RSP) оң аймақта қалып, «классикалық» эталондық көрсеткіштен шамамен 190 базистік пунктке жоғары өнім көрсетті, бұл 2024 жылғы шілдеден бері бір күндік ең үлкен алшақтық болды. Индекстің құрамына кіретін компаниялардың үштен екісі оң аумақта сауда жасады, ал S&P 500 компанияларының 60,4 пайызы 50 күндік қозғалмалы орташа көрсеткіштерінен жоғары саудаланды. Соңғы 20 сессияда RSP SPY-дан 4,2 пайыздық тармаққа озып түсті, ал QQQ 4,5 пайыздық тармаққа артта қалды. Технология саласындағы сатылымдардың артында басқа да көптеген нарық сегменттеріндегі мықты өсім жатыр.

Циклдік емес тұтыну тауарларын жеткізушілер ең көп өсім көрсетті (+3,31 пайыз). IT секторы (−3,29 пайыз) мен телекоммуникациялар (−1,42 пайыз) ең нашар көрсеткіштерді көрсетті.

Meta Platforms (META: −7%) кіріс бойынша күтілген көрсеткіштерден асып түсті және төртінші тоқсанға қатысты оптимистік болжам жасады, бірақ инвесторларды капиталдық шығындардың ауқымы мен қосымша қаржыландыру қажеттілігі алаңдатты. Tesla (TSLA: −3,1%) консенсус болжамынан жоғары бос ақша ағынын хабарлады, ал 2026 жылға арналған капиталдық шығындар болжамы төмендетілді. Lam Research (LRCX: −11,8%) компаниясының ағымдағы тоқсанға арналған болжамдары нарықтың оптимистік күтулерінен төмен болды. Сату толқыны Coherent (COHR: −12,5%), Lumentum (LITE: −11,5%) және Ciena (CIEN: −10,7%) акцияларына да әсер етті.

Жұмыссыздық бойынша жәрдемақыға алғашқы өтініштер саны шілде айының ортасынан бері ең төменгі деңгейге – 194 000-ға дейін төмендеді (консенсус: 200 000), ал қайталама өтініштер саны 1 738 000-ға дейін өсті (консенсус: 1 720 000). Алдын ала көрсеткіштер индексі тамызда 0,1%-ға төмендегеннен кейін қыркүйекте өзгеріссіз қалды (консенсус: −0,1%).

Он жылдық облигациялардың кірістілігі 15 базистік пунктке төмендеп, 4,97 пайызға жетті, 30 жылдық облигациялардың кірістілігі 12 базистік пунктке төмендеп, 5,29 пайызға, ал 2 жылдық облигациялардың кірістілігі 15 базистік пунктке төмендеп, 4,66 пайызға жетті. Облигация бағасының өсуі акциялар сегментінен капиталдың шығуы, трендке ілесетін қорлардың қысқа позицияларын жабуы және француз мемлекеттік қарызы бойынша өсіп келе жатқан кірістер фонында қауіпсіз активтерге сұраныстың артуы салдарынан болды. Нарық 27–28 қазандағы ФРЖ отырысында пайыздық мөлшерлемені көтеру ықтималдығын шамамен 13 пайыз деп бағалайды, ал көпшілік мұндай қадамды желтоқсанда күтеді.

Procter & Gamble (PG: +5,6%) 2027 қаржылық жылдың бірінші тоқсанында органикалық сатылымдардың 4 пайызға өскенін хабарлады, ал нарықтық орташа консенсус 2,4 пайыз болған. Lockheed Martin (LMT: +7%) 2026 жылға арналған болжамын көтеріп, тапсырыстар портфелінің рекордтық 292 миллиард доллар екенін хабарлады. Ryder System (R: +10,5%) жыл соңына дейінгі бір акцияға түсетін пайда (EPS) болжамын арттырды. Қаржы министрлігінің облигацияларының кірістілігінің төмендеуі Lennar (LEN: +8,7%) акцияларына қолдау көрсетті. Moderna (MRNA: −17,6%) меланомаға қарсы вакцинасының үшінші кезең сынақтарының деректері жарияланғаннан кейін құлдырады. Жыл басынан бері акция бағасының шамамен 530 пайызға өсуінен кейін оң нәтижелер күтілгеннен төмен болды.