«The Big Short» фильмінің жұлдызы қиындыққа тап болған бөлшек саудагерлерге бәс тігіп отыр. Ол қандай акцияларды таңдады?

Инвестор Майкл Бэрри, «The Big Short» фильміндегі кейіпкерге шабыт болғанымен танымал, бөлшек сауда желілері мен тұтынушылық брендтердің құлаған акция бағаларының қалпына келуіне бәс тігіп отыр. Өз блогында Cassandra Unchained деп аталатын жерде ол 2000-жылдардың басындағы жағдаймен ұқсастықтарды байқайтынын жазды: 1999 жылы және 2000 жылдың басында күрт төмендеген тұтынушылық компаниялардың акциялары Ирак соғысына байланысты қорқыныштарды еңсергеннен кейін нарықтағы ең үздік көрсеткіштердің біріне айналды. Буэрри нарық жағдайының қайталанатынына үміттеніп, портфелін соған сәйкес құрып жатыр.

Бырри бірнеше бөлшек саудагерге бірден инвестиция салды: аяқ киім бренді Birkenstock-қа; UGG және HOKA брендтерін иеленетін аяқ киім өндірушісі Deckers Outdoor-ға; және спорттық киім өндірушісі Lululemon-ға. Қазан айының басында инвестор Lululemon акцияларын сатып, Deckers акцияларын сатып алғанын жариялады. Lululemon акцияларын сатудың мақсаты шығынды бекітіп, басқа мәмілелерден түскен салық салынатын пайданы азайту болды. Берри Lululemon-ның орнына уақытша Deckers-ті таңдады, себебі ол екі компанияның акцияларын ұқсас деп санады. Салықтық шектеу аяқталғаннан кейін ол қайтадан Lululemon акцияларын сатып алуды жоспарлады, бірақ Deckers-ті де портфелінде қалдыруы мүмкін екенін мойындады. Жыл басынан бері Lululemon акциялары шамамен 50 пайызға, Deckers акциялары 20 пайызға және Birkenstock акциялары 18 пайызға төмендеді.

Инвестор Sprouts Farmers Market супермаркеттер желісіне ұзақ мерзімді опциондар арқылы инвестиция салды. Бұл шағын компания — оның нарықтық капитализациясы 4,5 миллиард доллардан кем. Sprouts Farmers Market акцияларының бағасы биыл 40 пайызға төмендеді.

Берридің тағы бір инвестициясы – Build-A-Bear ойыншық дүкендері желісі, оның акция бағасы биыл 55 пайызға төмендеді. Берри бұл акциялардың бағасы төмен бағаланған деп есептейді.

Сонымен қатар, инвестор Christian Dior және Louis Vuitton брендтерінің иесі француз люкстік конгломерат LVMH-ның акцияларын бақылап отырғанын айтты. Олардың бағасы биыл 40 пайызға төмендеді. Алайда Бури оларды әлі сатып алуға жеткілікті деңгейде арзан деп есептемейді.

Бүрри жоғары корреляция салдарынан сұраныс одан әрі төмендесе, портфеліндегі бес компанияның акциялары бір мезгілде құлдырайтынын ескереді. Сондықтан ол портфельдегі осы сектордың үлесін 25–33 пайыздық белгіленген шектен төмен ұстайды. Бэрри АҚШ-тағы тұтынушылық сұраныстың қазіргі салқындауы бөлшек саудагерлердің акцияларын төмендетіп жатқанын атап өтті. Мичиган университетінің индексі, экономикалық белсенділікке қатысты тұтынушылардың сенімін өлшейтін, соңғы кезде 2008 жылғы жаһандық қаржы дағдарысы кезіндегі деңгейден де төмен деңгейде тұр.

«Мен бұл құлдыраудан тез қалпына келуді күтпеймін, бірақ тұтынушылар сұранысына қарамастан акцияларды қайта бағалауға әкелуі мүмкін бірнеше басқа факторларды көремін», – деді Бюхрри.

Инвестордың айтуынша, тұтынушылардың көңіл-күйінің қазіргі төмендеуін ескере отырып, бөлшек саудагерлердің акция бағасының өсуін күту қиын. Алайда, мысалы, Build-A-Bear компаниясының төмен баға/табыс коэффициенті мен капиталды бөлу саясаты, оның пікірінше, осы тәуекелді азайтады. Сонымен қатар, Бьюри АҚШ-тағы тұтынушылар сұранысының үш-тен бес жылдың ішінде қалпына келетініне үміттенеді, дегенмен ол бұл болжамды негіздеу үшін ешқандай дәлел келтірмейді.

______________________

Oninvest-тегі «Guru Portfolios» бөлімінде сіз әлемнің жетекші инвесторлары мен қорларының портфельдерінің құрамын және өзгерістерін бақылай аласыз. Бұл қызмет 13F формалары негізіндегі ең ірі активтерді, жаңа идеяларды және активтерді бөлудегі өзгерістерді талдауға, сондай-ақ портфельдің өнімділігін уақыт өте келе салыстыруға мүмкіндік береді.