Тек қарыз ғана емес: Blackstone басшысы жасанды интеллектке капитал тартуда тапқырлық танытуды талап етеді

Жасанды интеллект инфрақұрылымына жұмсалатын шығындардың тез өсуі капитал құрылымын қарыздан гөрі меншікті қаржыландыруға ауыстыруды талап етеді, деді инвестициялық компания Blackstone-ның президенті Джон Грей.

«Осы саладағы алып сұранысқа ілесу үшін қосымша меншікті капитал қажет болады», – деді ол сейсенбі күні Қаржылық көшбасшылар үшін өткен Жаһандық инвестициялық саммитте (CNBC-ныңдерегінше ).

Грейдің айтуынша, сектордағы шектеулі компаниялар санында кредиторлардың шоғырлануы тәуекелдерді арттырады. Сонымен қатар, компанияның өсуінен пайда көретін акционерлерден айырмашылығы, кредиторлардың ықтимал табысы пайыздық төлемдер мен негізгі соманы қайтарумен шектеледі, – деді Blackstone басшысы.

Goldman Sachs мәліметі бойынша, келесі бес жылда деректер орталықтарына арналған жаһандық капитал шығындары 8,5 триллион долларды құрайды. Құрылысты қаржыландыру үшін мемлекеттік нарықтар, банктер мен жеке капиталды біріктіру қажет, – деді Blackstone басшысы. «Бізге тапқырлық қажет, себебі қажетті капитал көлемі аса үлкен», – деді ол.

Дегенмен, Грей жасанды интеллект инфрақұрылымына қатысты оптимистік көзқараста: есептеу қуатына сұраныс, дейді ол, «ұсыныстан әлдеқайда асып түседі». Ол атап өткендей, Blackstone портфеліндегі компаниялардың жасанды интеллект модельдеріне жұмсалатын шығындар өткен жылы жиырма есе өсті, бұл технологияны бағдарламалау, клиенттермен жұмыс істеу және контент жасау салаларында қолданудың қаржылық қайтарымының арқасында болды. Дегенмен, сұранысты қанағаттандыру әлі де қиын: ғимараттарды жалға алу, рұқсат алу, чиптерді сатып алу, энергиямен қамтамасыз ету және капитал тарту барған сайын күрделене түсуде, – деді Грей.

Сол панельдік талқылауда Pimco компаниясының бас атқарушы директоры Эммануэль Роман инвесторларды жасанды интеллектіні қаржыландыру көлемі нарық үшін тым үлкен болуы мүмкін екендігіне ескертті. AI-ға капиталдық шығындар алдағы бес жылда шамамен 10 триллион долларға жетуі мүмкін, деді Роман, General Atlantic басшысы Билл Фордтың бағалауына сілтеме жасап. Жыл басынан бері әртүрлі түрде шамамен 550 миллиард доллар көлеміндегі AI қарызы шығарылғанын ол қосты.

Тіпті меншікті капитал мен қарыздық қаржыландыруды біріктіргенде де қажетті сома «үлкен» болар еді — салыстыру үшін, әлемдік корпоративтік облигациялар нарығының жалпы құны шамамен 20 триллион долларды құрайды, – деді облигация нарығындағы әлемдегі ең ірі инвесторлардың бірі Pimco компаниясының басшысы. «Белгілі бір сәтте бұл тым көп болады», – деді Роман.

Ескерту несие нарықтарындағы алаңдаушылықтың артуы аясында айтылды. Қазан айында бұлттық инфрақұрылым провайдері CoreWeave компаниясының акция бағасы бір апта ішінде 25%-дан астамға құлдырап, оның облигациялары бойынша кірістілік 15%-дан асқаннан кейін бүкіл сектор бойынша сатылым толқыны басталды. 9fin компаниясының қиындыққа ұшыраған және жоғары кірісті қарыздар бөлімінің басшысы Макс Фрумс Reuters агенттігіне берген сұхбатында CoreWeave жағдайын «көмір шахтасындағы канарейка» деп санайтынын, яғни бүкіл нарық сегменті үшін ерте ескерту белгісі екенін айтты.

Бұл сектордағы қарыздың жоғары деңгейі туралы алаңдаушылықты бұған дейін DoubleLine Capital компаниясының негізін қалаушы Джеффри Гандлах білдірген: қыркүйекте ол портфеліндегі акциялар үлесін 40 пайыздан 30 пайызға дейін төмендетті, AI компанияларының акцияларындағы шоғырлануды азайту мақсатында және қарыз қаражаттарына деген «тойымсыз сұраныс» фонында AI компанияларының қарыздары бойынша кредиттік спредтердің кеңейгеніне назар аударды.